Fitch Ratings ухудшило прогноз роста ВВП Украины в 2026 году с 2,4% до 1,6%

Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings пересмотрело прогноз экономического роста Украины на 2026 год, снизив ожидания с 2,4% до 1,6%. Основными факторами такого решения стали геополитические риски, в частности, последствия конфликта в Иране, а также структурные проблемы в металлургическом секторе из-за внедрения механизма CBAM в ЕС.

В то же время агентство подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента Украины в иностранной валюте на уровне CCC, что свидетельствует о сохранении высоких рисков, но без немедленного пересмотра кредитоспособности.

В Fitch отмечают, что негативные факторы частично компенсируются ростом внутреннего оборонного производства и повышенными доходами военнослужащих, поддерживающих потребительский спрос. Однако этого недостаточно для более динамичного экономического обновления.

Отдельный вызов – инфляция. По оценкам агентства, в 2026 году она может возрасти до 8,5% из-за подорожания горючего, транспорта, удобрений и продуктов питания. В таких условиях Национальный банк Украины, вероятно, будет сохранять жесткую монетарную политику и сдерживать ослабление гривны, используя валютный курс как ключевой инструмент стабилизации.

Наружные дисбалансы также усиливаются. Дефицит текущего счета, по прогнозам, продолжит расти после 14,9% ВВП в 2025 году из-за высоких цен на энергоносители и уменьшения денежных переводов от украинцев за границей. В то же время, в 2027 году ожидается определенное улучшение — экономика может вырасти на 2,7%, а дисбалансы постепенно сократятся.

Ключевую роль в стабильности финансовой системы играет международная помощь. Значительные объемы финансирования, в частности, от ЕС в рамках программы Ukraine Support Loan, позволяют удерживать валютные резервы на уровне около 5,8 месяца импорта и смягчать риски ликвидности.

Вместе с тем Fitch предупреждает о среднесрочных рисках, связанных с возможной «усталостью доноров» и зависимостью от политических решений в ЕС. Дополнительным сдерживающим фактором остаются медленные темпы реформ, которые приводили к задержкам в финансировании от международных партнеров.

Таким образом, обновленный прогноз свидетельствует о сохранении хрупкого макроэкономического равновесия: несмотря на поддержку партнеров, экономика Украины остается уязвимой к внешним шокам и ходу войны.