Минфин зафиксировал сокращение госдолга: стоящее за этой аномалией

Государственный долг Украины впервые за долгое время продемонстрировал сокращение в валютном измерении. По данным Министерства финансов, на 30 апреля 2026 года общая сумма государственного и гарантированного государством долга составила 9,3 трлн грн, или 181 млрд евро и 212 млрд долларов США.

По сравнению с началом года, долг в долларовом эквиваленте сократился примерно на 1,3 млрд долларов, а в евро — почти на 190 млн. В то же время в гривневом измерении долг продолжил рост и только за апрель увеличился более чем на 112 млрд грн.

Эксперты объясняют такую ситуацию не реальным уменьшением долговой нагрузки, а переоценкой обязательств по изменению валютных курсов.

Финансовый аналитик Андрей Шевчишин отмечает, что ключевую роль сыграла девальвация гривны. Из-за ослабления национальной валюты внутренний долг, номинированный в гривне, в долларовом эквиваленте выглядит меньше, хотя фактически его объем не сократился.

Кроме того, на статистику повлияло укрепление доллара по отношению к евро, поскольку почти 45% украинского государственного долга номинировано именно в европейской валюте.

Экономисты также отмечают, что нынешнее сокращение носит временный характер. Украина ожидает новых значительных кредитных поступлений от международных партнеров, в частности Европейского Союза и Международного валютного фонда. После их получения общий объем долга снова начнет расти.

Президент Международного института свободы Ярослав Романчук считает, что нынешняя ситуация является скорее технической паузой между погашением предыдущих обязательств и получением новых средств. По его словам, снижение на несколько миллиардов долларов не свидетельствует об изменении долгосрочного тренда.

При этом эксперты отмечают положительные изменения в структуре долга. Украина постепенно замещает дорогостоящие внутренние заимствования через ОВГЗ более дешевыми внешними кредитами от международных партнеров. Благодаря этому средневзвешенная ставка обслуживания государственного долга продолжает снижаться.

По оценкам специалистов, главным фактором финансовой устойчивости Украины остается международная поддержка. Около двух третей государственного долга приходится на льготные кредиты правительств иностранных государств и международных финансовых организаций, а основные риски связаны не со способностью обслуживать долг сегодня, а с будущими условиями его погашения после завершения войны.

Эксперты сходятся во мнении, что текущее уменьшение долга скорее бухгалтерским эффектом, чем признаком реального сокращения государственных обязательств. В ближайшие годы долговая погрузка Украины, вероятно, продолжит расти вместе с поступлением новых пакетов финансовой помощи от международных партнеров.