Минфин не стал удовлетворять весь спрос на ОВГЗ из-за высоких ставок

Министерство финансов Украины на первичных аукционах ОВГЗ ограничило объемы продаж государственных облигаций и отказалось от части заявок инвесторов с более высокой доходностью, пытаясь сдержать рост стоимости заимствований после повышения учетной ставки Национального банка с 15% до 15,5%.

По итогам аукционов ставка отсечения двухлетних ОВГЗ осталась на уровне 15,65% годовых. Для годовых бумаг она выросла с 15,15% до 15,19%, а для облигаций со сроком обращения 2,5 года – с 16% до 16,1%.

Средневзвешенная ставка двухлетних ОВГЗ также не изменилась и составила 15,64%. Для годовых облигаций показатель вырос с 15,01% до 15,16%, а для 2,5-летних с 15,98% до 16,07%.

Минфин отказался от части заявок

Для сдерживания ставок Министерство финансов еще до начала торгов ограничило предложение до 1 млрд. грн. по номиналу на каждом из трех аукционов. Такой объем стал минимальным с 2023 года.

Однако даже после сокращения предложения ведомству пришлось отклонить часть заявок с более высокой доходностью.

На аукционе годовых ОВГЗ инвесторы подали заявки на 1,21 млрд. грн. со ставками от 15,05% до 15,34%. Минфин удовлетворил 21 из 24 заявок на общую сумму 0,71 млрд. грн.

Спрос на двухлетние облигации был равен предложенному объему, однако ставки покупателей находились в диапазоне от 15,4% до 15,85%. В результате Минфин отклонил две из 16 заявок общим объемом 0,45 млрд. грн.

Полностью воплотить предлагаемый размер удалось только при размещении нового выпуска ОВГЗ сроком на 2,5 года. Спрос на них достиг 2,04 млрд. грн. за ставок от 15,9% до 16,39%. Министерство удовлетворило 17 из 23 заявок и продало бумаг на весь запланированный 1 млрд грн.

Объем привлечений сократился почти втрое

В общей сложности по результатам трех аукционов Минфин привлек 2,30 млрд грн. Это почти в три раза меньше, чем неделей ранее, когда размещение ОВГЗ принесло государственному бюджету 6,54 млрд. грн.

Тогда инвесторам в частности предлагались бенчмарк-облигации, которые банки могут частично использовать для формирования обязательных резервов. Объем предложения таких бумаг составил 5 млрд. грн.

Изменение ситуации на первичном рынке госдолга происходит после решения НБУ повысить учетную ставку с 15 до 15,5%. Одновременно Национальный банк пересмотрел прогнозную траекторию ставки и допускает ее дальнейшее повышение до 16% годовых в конце квартала.