JPMorgan: почти 20% майнеров работают в убыток из-за падения цены биткоина

Экономика биткоин-майнинга продолжает ухудшаться, поскольку цена первой криптовалюты уже пять месяцев подряд остается ниже оценочной себестоимости ее добычи. Об этом говорится в новом отчете аналитиков JPMorgan, сообщает The Block.

По оценкам банка, сейчас себестоимость майнинга одного биткоина составляет около $78 000, в то время как актив торгуется около $62 500. В таких условиях примерно 20% майнеров работают с убытками, говорится в сообщении.

Аналитики отметили, что это уже оказывает влияние на поведение участников сети. По их словам, общий хешрейт и сложность майнинга стали значительно чувствительнее к изменению цены первой криптовалюты.

В JPMorgan пояснили, что майнеры с высокими затратами все чаще выключают оборудование после снижения курса биткоина, что приводит к сокращению хешрейта и последующему автоматическому снижению сложности сети.

В качестве примера в банке привели вторую неделю июня, когда сложность майнинга снизилась более чем на 10%.

Майнеры продают резервы

В отчете также отмечается, что финансовое давление вынуждает публичные майнинговые компании активнее продавать накопленные биткоины.

По данным JPMorgan, только за первый квартал 2026 г. такие компании реализовали более 32 000 BTC для финансирования операционной деятельности. Это превышает совокупный объем продаж за 2025 год.

Аналитики ожидают, что повышенная чувствительность хешрейта и сложности майнинга к цене биткоина сохранится, пока актив будет торговаться существенно ниже себестоимости производства.

В то же время, в JPMorgan отметили, что текущие пессимистические настроения на рынке могут стать бычьим сигналом в долгосрочной перспективе. По мнению аналитиков, чрезмерный негатив среди участников рынка исторически нередко предшествовал началу нового этапа роста.