Санкции должны быть распространены на всю финансовую систему РФ – Институт KSE

Российская экономика избегает финансового кризиса. Однако санкционная коалиция может значительно усилить давление на агрессора путем усиления существующих ограничений и улучшения их соблюдения в других странах, например, с помощью вторичных санкций.

Из-за санкций почти 60% российского финансового сектора были лишены доступа к финансовым рынкам США и ЕС. Около 70% русских банков были отключены от системы SWIFT. Важно, что до 50%, или $315 млрд, золотовалютных резервов Банка России были заморожены, а остальные средства с начала войны уменьшились более чем на $70 млрд.

Однако благоприятная динамика торговли позволила в Российской Федерации сохранить или восстановить буферные запасы в последние месяцы. Кроме того, задолго до начала вторжения центральный банк существенно сократил часть резервов в долларах и евро и увеличил накопление в юанях и золоте в ожидании дополнительных санкций. Российской Федерации также удалось стабилизировать обменный курс рубля после короткого стрессового периода в марте и снизить общую и базовую инфляцию до 12,6% и 16,2% соответственно. В целом финансовая система России оказалась относительно устойчивой, а центральный банк сумел абсорбировать шок. Поскольку полномасштабного финансового кризиса не произошло, сокращение ВВП на 3-6% считается реалистическим ожиданием. Однако остается пространство для дополнительных санкций против российского финансового сектора.

Для усиления давления на финансовую систему следует применить ограничения против еще не попавших под санкции банковских учреждений. В настоящее время они составляют около 23% системы.

Учитывая, что сейчас действует нефтяное эмбарго, в феврале будет введено эмбарго на нефтепродукты, а также сокращение продаж российского газа в Европу, аргументы в пользу того, что Газпромбанк не должен подпадать под санкции, исчезают. Регуляторы также должны установить четкие сроки для вывода иностранных банков, продолжающих работать в Российской Федерации.

Кроме того, критически важно будет противодействовать уклонению и обходу ограничений через страны, не присоединившиеся к санкционной коалиции. Вторичные санкции могут быть применены к финансовым центрам, таким как Дубай или Гонконг. Усиление давления должно продолжаться до тех пор, пока Российская Федерация способна вести войну.

С полным текстом исследования можно ознакомиться по ссылке