Саудівські банки планують позбутися проблемних боргів для підтримки масштабних інфраструктурних проектів

Саудівська Аравія готується до десятиліття значних інфраструктурних інвестицій, серед яких будівництво міста The Line у регіоні Neom, підготовка до Зимових Азійських ігор у 2029 році та проведення Чемпіонату світу з футболу у 2034 році. Щоб звільнити простір для фінансування цих масштабних проектів, провідні банки країни розглядають можливість позбавлення від проблемних боргів через механізми сек’юритизації.

Стратегії банків та перспективи ринку проблемних боргів

Найбільші банки Саудівської Аравії, включаючи Saudi National Bank, планують вилучення з балансу непрацюючих кредитів (NPL) шляхом їх перетворення на сек’юритизовані ноти для подальшого продажу інвесторам. Очікується, що перша велика угода відбудеться вже цього року, повідомляють джерела, знайомі з ситуацією.

За словами Харіса Меєра Ханіфа, партнера юридичної компанії A&O Shearman, що спеціалізується на структуризації таких угод:

“Банки регіону дуже зацікавлені у вивільненні капіталу, пов’язаного з проблемними активами. Інвестори вже готуються викупити ці портфелі.”

Причини та механізм позбавлення від непрацюючих боргів

Позбавлення від NPL дозволить банкам:

• Вивільнити ресурси для управління активами.
• Зменшити юридичні витрати.
• Дотриматися регуляторних вимог щодо строків утримання проблемних активів.

Для цього банки зазвичай упаковують борги у вигляді сек’юритизованих нот і продають їх зі знижкою до номінальної вартості.

Наявний ринок проблемних боргів

Незважаючи на те, що рівень проблемних кредитів у Саудівській Аравії залишається відносно низьким (2,1% від капіталу або 1,3% від загального обсягу кредитів станом на третій квартал минулого року), перспектива реалізації таких угод приваблює міжнародні інвестиційні фонди.

“Ми очікуємо побачити перші великі угоди з проблемними активами в Саудівській Аравії вже у 2025 році,” — заявив Навін Сабхарвал, керуючий директор Davidson Kempner, компанії, що раніше придбала портфель NPL вартістю $1,1 мільярда в ОАЕ.

Приклади аналогічних угод в регіоні

В Об’єднаних Арабських Еміратах вже відбулося кілька великих продажів проблемних боргів:

• Abu Dhabi Commercial Bank PJSC продала борги на суму $1,1 мільярда компанії Davidson Kempner Capital Management у 2023 році.
• Пізніше цього ж року той же банк продав портфель на $357 мільйонів спеціалізованому фонду Grant Thornton.
• Цього року First Abu Dhabi Bank PJSC реалізував непрацюючі кредити на $800 мільйонів компанії Deutsche Bank AG.

Проблеми та виклики для банків Саудівської Аравії

Хоча економічна ситуація в регіоні залишається сильною, банки все ще мають справу зі спадщиною циклів буму та спаду, що були характерні для минулих двох десятиліть.

“Зниження відсоткових ставок та економічна невизначеність призведуть до посилення тиску на банки, щоб зменшити частку NPL у своїх активах,” — зазначили Нік Вуд та Прашан Патель, партнери команди з питань неплатоспроможності та управління активами компанії Grant Thornton.

Однак, для успішного запуску ринку проблемних боргів у Саудівській Аравії, необхідно вирішити питання відсутності стандартизованих даних для оцінки таких угод.

Значення для економічного розвитку Саудівської Аравії

Позбавлення від непрацюючих боргів дозволить саудівським банкам вивільнити капітал для інвестування у масштабні інфраструктурні проєкти в межах Vision 2030, який потребує приблизно $1 трильйон доларів фінансування. За оцінками Bloomberg Intelligence, банки можуть бути змушені випускати щонайменше $16 мільярдів нових боргових зобов’язань щорічно до 2030 року, щоб підтримувати цей рівень інвестицій.