Саудівська Аравія наростила держборг рекордними темпами: $30 мільярдів за квартал

У першому кварталі 2025 року державний борг Саудівської Аравії зріс найбільше за всю історію спостережень — одразу на $30 мільярдів, повідомило Міністерство фінансів королівства. Це більше, ніж у розпал пандемії 2020 року, коли ціни на нафту тимчасово стали негативними.

Основну частину нових запозичень сформували:

1. $16 млрд внутрішніх облігацій, з яких $13 млрд — приватні угоди, раніше не розголошені;
2. $14+ млрд міжнародних облігацій, розміщених на зовнішніх ринках.

У Національному центрі з управління державним боргом пояснили, що приватні угоди дозволяють уряду гнучкіше керувати пропозицією на ринку, розширювати базу інвесторів і використовувати сприятливу кон’юнктуру. Водночас подробиці щодо покупців боргу не розголошуються.

Політичний підтекст і бюджетний тиск

Рекордне зростання заборгованості відбулося на тлі глибокого бюджетного дефіциту — найбільшого з 2021 року — і напередодні важливих геополітичних подій. Наступного тижня Ер-Ріяд має прийняти президента США Дональда Трампа, який планує обговорити можливі $1 трлн інвестицій з боку Саудівської Аравії.

На цьому тлі фінансове навантаження королівства ускладнює реалізацію великих стратегічних ініціатив. Зокрема, уряд продовжує витрачати великі кошти на мегапроєкти на кшталт будівництва міста Neom, навіть попри падіння цін на нафту на понад 20% з кінця березня.

Борг поки контрольований, але тиск зростає

Загальний держборг Саудівської Аравії становить $354 млрд, або близько 30% ВВП — що все ще є низьким показником за міжнародними стандартами. Королівство також зберігає $400+ млрд валютних резервів, які не чіпало в I кварталі. Ці резерви є критичними для підтримки фіксованого курсу ріяла до долара.

Аналітики попереджають, що до кінця 2025 року Саудівська Аравія, ймовірно, буде змушена ще раз суттєво наростити запозичення, щоб покрити потреби бюджету. За словами Джастіна Александера, директора Khalij Economics, «поточне зростання боргу фактично перекриває річний дефіцит, але з великою ймовірністю аналогічна емісія буде потрібна і надалі».