Bayer перетворюється на одного з лідерів німецького ринку після років падіння

Після багаторічного перебування серед найгірших акцій у Німеччині, Bayer AG несподівано опинилася серед топових компаній індексу DAX у 2025 році, продемонструвавши ріст акцій на 40% з початку року.

Головними чинниками такого зростання стали надії на прорив у багаторічному судовому процесі щодо гербіциду Roundup та успішне випробування експериментального препарату Asundexian, який може стати проривом у профілактиці інсультів. Акції Bayer настільки зросли, що вже майже перевищили середню цільову ціну аналітиків на 12 місяців.

“Поточна ситуація у Bayer однозначно краща, ніж торік. Перші успіхи перезавантаження компанії вже помітні”, — зазначає Маркус Маннс, портфельний менеджер Union Investment (Франкфурт).

Судовий прорив — шанс змінити гру

Аналітики вважають, що найгірший сценарій уже закладено в ціні акцій, а жоден з них не дав рекомендації “продавати” з вересня 2024 року. Багато хто очікує, що Верховний суд США вже в червні може погодитися розглянути справу Bayer щодо Roundup — з імовірністю 40%, і, як вважає аналітик Gordon Haskett Том Клапс, є 75% шансів, що рішення буде на користь Bayer. У разі такого сценарію Goldman Sachs прогнозує зростання акцій на 10–25%. Троє провідних аналітиків уже підвищили рекомендацію щодо акцій Bayer до “купувати”. Водночас, якщо апеляція буде відхилена, компанії доведеться шукати інші шляхи врегулювання — наприклад, відокремлення бізнесу з виробництва гліфосату або виплата додаткових $8 млрд для врегулювання близько 67 000 позовів, за оцінкою аналітиків Bloomberg Intelligence.

Спадщина Monsanto і тиск боргів

Bayer уже виплатила приблизно $10 млрд із $16 млрд, відкладених на врегулювання позовів по Roundup. Придбання Monsanto у 2018 році, за загальним визнанням, стало однією з найбільш провальних угод в історії компанії. У 2024 році акції втратили 42% вартості, що стало найгіршим результатом серед усіх компаній DAX.

Крім судових проблем, компанія має високий борговий тягар і стикається з конкуренцією у сфері флагманських препаратів — Eylea для лікування очей та антикоагулянта Xarelto.

Надії інвесторів пов’язані також із експериментальним препаратом Asundexian, який може дати Bayer потужний імпульс у фармацевтичному сегменті. За словами Маннса з Union Investment, успішні результати пізньої фази випробувань можуть забезпечити до €2 млрд ($2,3 млрд) річного доходу.

“Якщо судові ризики буде знято, компанія зможе представити нову стратегію скорочення боргу, що відкриє шлях до масштабніших інвестицій у фармацевтичні розробки”, — вважає аналітик HSBC Раджеш Кумар.