$560 мільйонів ризиків: як Deutsche Bank заробляє на боргах?

Deutsche Bank AG реалізує значну операцію з передання ризиків (SRT – Significant Risk Transfer), пов’язану з портфелем корпоративних кредитів на $7 мільярдів, повідомляють джерела, знайомі з ситуацією.

Що відомо про угоду?

• Розмір SRT-транзакції – близько 8% портфеля, тобто приблизно $560 мільйонів
• Регіон позики – Північна Америка
• Прибутковість для інвесторів – нотатки в угоді продаються зі спредом 750 базисних пунктів до кредитного бенчмарку

Представник Deutsche Bank відмовився від коментарів щодо угоди.

Що таке SRT і навіщо це банкам?

• Операції Significant Risk Transfer (SRT) дозволяють банкам:
• Знизити кредитний ризик – фактично купити “страхування” на боргові активи
• Оптимізувати регуляторний капітал – позбутися частини ризику, залишаючи кредити на балансі
• Залучити інвесторів, готових брати на себе дефолтні ризики

У таких угодах інвестори беруть на себе ризик збитків до 15% від загальної суми позик. Вони отримують високу прибутковість (часто понад 10%), що робить SRT-папери привабливими в умовах низьких спредів на інших кредитних ринках.

Ринок SRT угод стрімко зростає

Deutsche Bank планує ще одну подібну угоду – на €2 мільярди кредитів середньому бізнесу Німеччини. Очікується рекордне зростання ринку – обсяг SRT-кредитів цього року може зрости до €300 мільярдів (проти €260 мільярдів у 2024-му).

Chorus Capital Management прогнозує, що загальний обсяг нових SRT-угод досягне $35 мільярдів у 2025 році, що стане новим рекордом

Ринок SRT стає дедалі привабливішим як для банків, що оптимізують капітал, так і для інвесторів, які шукають високу дохідність у стабільному секторі.